ＤＣＦ法についての解説

ＤＣＦ法についての解説

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DCF(Discounted Cash Flow)法とは、企業が投資している株式や不動産などの価格を算出する際に使われる物差しの一種です。これは、企業が投資している資産が将来にわたって生み出す純収益を現在価値に割引いて評価するという手法で、投資対象資産が複数ある場合には、それぞれのシナジー効果を考慮に入れて評価します。「今現在の１０万円の価値が１年後どれほどの価値があるのか？」と「１０年後の１００万円が今現在どれほどの価値があるのか？」を比較考量する指標というと理解しやすいかもしれません。単年度の純収益をもとに計算する直接還元法とは異なり、予測の精度がかなり高くなります。DCF法は将来のキャッシュフローを考慮に入れているという点でより優れており、M&Aなどにおいて企業価値を算定する際に最も多く使われている手法です。また、何万ものパターンのシナリオを織り込んで計算するダイナミックDCF法もあります。